JPYCが資金移動業者として認められた。
【国内初】
— JPYC株式会社 (@jpyc_official) 2025年8月18日
日本円建ステーブルコイン発行へ
資金移動業者の登録を取得！
Ethereum・Avalanche・Polygonで展開予定。
今後、さらに協業を推進していきます。
みなさま、お待たせいたしました。
ついに、円ステーブルコインの新時代が始まります🔥https://t.co/7ArH9NV80y
自分はこのJPYCがステーブルコインを発行できる見込みであることを大変うれしく思っていて、発行されたらすぐ使ってみたいと思っている。
他方でJPYCがなんなのか、そもそもステーブルコインとかがなんなのか分かっていない人もいると思うので、分かっている範囲で書いていく。また、自分がどこに期待しているのか、何が嬉しいのかも書いていく。
暗号通貨・仮想通貨
暗号通貨と仮想通貨とはほぼ同義語だと思ってもらって良い。暗号通貨はブロックチェーンという仕組みで何千台のマシンに分散してやりとりが記録されるため、改竄のリスクがきわめて小さい上、全部ひっくり返せる管理者のような存在もいない。このため、他人のやりとりを差し止めたり、なかったことにしたり、 取り上げたりすることができない。この分散していて自由である、という枠組みが面白がられ、また有用であるとみなされ、ブロックチェーンを活用した仕組みが色々と考えられている。発行はマイニングと呼ばれる仕組みによって行なわれるため、特定の誰かが発行するといった機構になっていないところにも特徴がある。
既存の暗号通貨の問題
有名な暗号通貨はビットコインやモナコインだが、これらは特に裏付けを持たず、「ただ流通していて人気である」ことがその価額を維持する原動力になっている。とは言っても日本円も同じで、日本円は特に何の裏付けもなく発行しているし、銀行に持っていっても金と交換してくれるわけでもない。しかし日本円は実態経済で利用されている――八百屋でキュウリを買えたり労働の対価としてやりとりされ、税金として徴収される――ため、ちゃんと機能する。ビットコインやモナコインなどの暗号通貨は具体的な実態経済を持たないため、投機筋によって乱高下しがちで、決済用の通貨としてはあまり向いていないという問題があった。
また、手数料の問題もある。ブロックチェーン上で決済や計算を実行させる際は、チェーンに手数料とかガス代と呼ばれる費用を支払う必要がある。これはブロックチェーンを支えるノードと呼ばれるコンピュータが稼動し続けるインセンティブとしてそうなっている。手数料の相場はブロックチェーン上の負荷などによって常に変動しているのだが、有名なビットコインなどは時価総額が巨大になっているし、毎日大量の投機が行われることから負荷が高まり手数料も高騰しがちで、少額の決済にはぜんぜん使えない状況になっていた。
ステーブルコイン
JPYCが発行しようとしているのは、ステーブルコインである（JPYCが発行するであろうそれの名前もまたJPYCになると思われる）。ステーブルコインとは、何ら実態経済上の裏付けを持たない、言い換えると暴落や暴騰のリスクをはらんだデジタルおはじきである通常の暗号通貨に対して、現実世界の通貨を価値の裏付けとして保有することで価額の変動を極限まで安定させるというメカニズムで運用される通貨である。他方で、全てのやりとりをブロックチェーンに記録することで透明性や柔軟性を高めるといった利点は暗号通貨のものをそのまま引き継いでいる。
JPYCはJPYCの裏付けとして国債や預貯金を利用する:
当社が発行する資金移動業型ステーブルコイン「JPYC」は、日本円と1：1で交換可能な日本円建ステーブルコインであり、裏付け資産は日本円（預貯金および国債）によって保全します。
https://corporate.jpyc.co.jp/news/posts/first-yen-stablecoin-jpyc
預貯金というのは譲渡性預金とかも含むのではないかと思う。比較的流動性の高い安定した金融資産を持っているので、安心して日本円に戻せますよ、ということである。
このためJPYCは、JPYC保有者が望めばいつでも日本円に償還できることを保証できるようになる。言うなれば、日本円=金の間でかつて行なわれていた金本位制を、JPYC=日本円で行っている、と考えると良い。 従来同社はJPYC Prepaidというものを発行していたが、これはVisaのプリカやクオカードと同じように、利用者はただ使うだけで円への償還は不可能な仕組みになっていた。今回JPYCは円の裏付け資産を持つステーブルコインを発行できるようになるため、人にあげたり、何かを買うのに利用したりするのも自由ということになる。
運用上の利益
さきほど引用したように、同社はJPYCを発行するにあたって国債や預貯金を裏付けとする。この利回りや付帯サービスの提供で利益を得ていくようだ。例えば一般のサービスよりも安くブリッジ（別々のチェーン間で通貨を交換すること。銀行を変えるようなノリに近い）を提供するとかで利益を得ることができそう。このあたりでどう利益を出していくのかは楽しく眺めたい。ステーブルコイン自体の裏付けは国債などがあるので、永遠にいつまでも頑張って金儲けをし続けなければならないわけではない。管理費などがペイできればだいたい大丈夫なのではないか。
何を期待しているか
安価で柔軟な取引
プレスリリースによると、JPYCはEthereum、Avalanche、Polygonという有名な3つのブロックチェーン上で提供されるとのことだ。Ethereumはステーブルコインの土台としてよく利用されるチェーンなのだが、これも人気でガス代が高く取引に時間がかかるという課題があった。AvalancheやPolygonはこの問題を解決するべく生み出されたEthereum互換で動作する高速なチェーンで、AvalancheやPolygonは合意形成アルゴリズムなどの改良によって高速化が図られている。これにより、送金で発生する手数料は1/50円程度に抑えられている。以前13000円相当のAVAX(Avalancheの基軸通貨)を送金したときも手数料は1円未満であったし、瞬時に決済が終わった。これは例えると、x86_64互換のCPUが世の中にたくさんあって、速いものが出てきた、みたいな話。
他方で、VISAなどのクレジットカードブランドや決済代行事業者を介するとかなりの手数料が引かれていくことになる。取引停止のリスクもある。頻繁な取引を行う事業者やユーザにとってステーブルコインは魅力的な選択肢に映るのではないだろうか。クレジットカードは番号が分かったら不正利用されるリスクがある一方、ステーブルコインでは完全にアカウントがハックされない限り、不正な送金は不可能だ。
いまどきのブロックチェーンは安価で、高速で、使い易い。友達と飲みに行ってワリカンするくらいのことでもJPYCが活用されるようになってほしい。
透明性のある取引
ブロックチェーンには全ての決済がオープンに記録されていく。この取引を見るためのサービスもある。このため監査しやすいのも特徴だ。違法な資金の追跡も可能になるし、政治資金に応用すればクリアな政治に近付けることができる。
他方で、ちょっと他人には見せたくない取引もあるかもしれない。基本的にブロックチェーンでは自由に口座をユーザ側で作ることができるため、いくつか口座を使い分けることでブロックチェーン上のアイデンティティを分けることが可能だ。
介入なし
昨今では宗教系の団体や過激派がクレジットカードブランドやSteamなどのゲームプラットフォームに圧力をかけ、表現の自由に介入しているような事態が散発している。
自分は、自由な表現は政治的権利と同等の権利であり、また、好きなものを好きな人から買う権利は基本的な人権であると思っている。どこまでが良くて、どこまでが良くない表現なのかを決定する行為がそもそも政治的な行為である。ゆえに、表現する行為そのものが政治的色彩を帯びることになる。だからこれら表現は守られなければならないと考えている。
JPYCが普及することで、Steamで自由にゲームが購入できるようになったり、DLSiteなどで自由に作品が購入できるようになってほしい。日本が誇るべきゲームやマンガ文化を日本のステーブルコインで防衛・拡大できるのであれば、嬉しいことだと思う。
